Selepas bersara dari bermain, Liedholm menjadi pengurus Milan seketika sebelum membantu Verona dan Varese menyertai Serie A. Kejayaan ini membuatkan beliau menjadi pengurus Fiorentina dan seterusnya Milan sebelum beliau mengendali pasukan pertama pasukan. Beliau membimbing pasukan ini meraih kejuaraan liga kesepuluh pada 1979 sebelum menjadi pengurus Roma. Beliau membawa Roma ke perlawanan akhir Piala Eropah namun tewas kepada Liverpool menerusi penentuan penalti pada 1985. Setahun sebelumnya, beliau mmemimpin Roma bergelar juara liga Itali buat kali kedua dalam sejarah kelab. Selain itu, beliau merangkul tiga kejuaraan Coppa Italia bersama Roma antara tahun 1980, 1981 dan 1984.

Beliau meninggal dunia pada 5 November 2007 di dalam rumahnya di Cuccaro Monferrato, Wilayah Alessandria.[3]